L'effondrement mondial s'accélère : Il est minuit moins une...

L’effondrement mondial s’accélère maintenant.

Les principaux indices sont en hausse de près de 200% depuis le creux Mars 2009. Aujourd’hui, Wall Street a beaucoup de pom-pom girls, mais il faut beaucoup moins se réjouir : les actions sont beaucoup moins attrayantes que ce qu’elles étaient 2009 et ce marché baissier a beaucoup plus de chemin à parcourir ..

Tout d’abord, les actions qui étaient sur-haïes en 2009 sont maintenant sur-aimées. Cela est attesté par la dette sur  marge qui est à des niveaux records (notez la balance des crédits extrêmement négative en rouge pour les années 2000, 2007 et les extrêmes de 2015 ! ).

Plus tôt dans l’année la dette sur marge a augmenté de plus de 30 milliards $ ou 6,5% à 507 milliards $ et était égal à un record de 2,87% du PIB américain, ce qui dépasse le précédent plus haut historique de 2,78% atteint en Mars 2000 – le sommet de la dernière plus grosse bulle du marché boursier dans l’histoire.
Et malgré l’assurance de chaque gestionnaire de fonds commun de placement à la télévision qu’ils ont des cargaisons d’argent cash prêt à être déployés à ces niveaux « réduits »,  début août les niveaux de trésorerie des fonds communs de placement ont coulé à leur plus bas niveau dans l’histoire, de 3,2% (voir tableau ci-dessous) . En pourcentage de la capitalisation boursière, le niveau de trésorerie des fonds s’approchent également du plus bas record de 2000, lorsque le NASDAQ avait atteint un sommet et avait par la suite chuté d’environ 80%.

Ensuite, les actions sont surévaluées dans presque tous les métriques. Ma métrique favorite, le Ratio Prix sur ventes , estime le prix des actions par rapport aux ventes sur l’indice S & P 500 pour 2015 à 1,66. En 2006, le Ratio Prix sur ventes était de 1,49 et en 2007 et il était de 1,43. Comparez cela à 2008, lorsque le ratio était de 0,87 et à 2009 quand il était à 1,23.
S’Ajoutant à cette surévaluation du prix d’achat des actions,  est le manque de croissance des revenus pour le S & P 500 et les effets négatifs de la hausse du dollar sur les sociétés multi-nationales.

Le Repli de la Chine a créé de la déflation dans le monde 
Ensuite, nous avons la moitié du monde développé soit dans, ou au bord de la récession. En 2009, la Chine était dans l’enfance d’un cycle de relance énorme qui a conduit à la plus mauvaise allocation de capital dans l’histoire.
Des Villes vides ne se construisent pas seules ; elles nécessitent une énorme demande de ressources naturelles, ce qui conduit à une sur-accumulation dans les pays riches en ressources naturelles comme le Brésil, l’Australie, la Russie et le Canada. Maintenant, ces économies sont en récession , et le Japon et l’ensemble de l’Union européenne semblent prêts à suivre.
Le ralentissement de la Chine a créé la déflation dans le monde entier comme en témoigne l’indice core PCE de base et l’indice CRB.
Mais les taureaux (les haussiers ndlr) de Wall Street voudraient vous faire croire que le prix du pétrole est une bonne chose parce que la « réduction de l’impôt sur l’énergie » lié conduira à des dépenses de consommation. Malheureusement, nous avons encore à voir les effets positifs de la baisse du pétrole, mais la Fed de Dallas a récemment fait prendre conscience des effets négatifs
Lectures économiques désastreuses – Accélèration de l’effondrement global
Le Rapport manufacturier de la Fed de Dallas, a montré que son indice d’activité est tombé à -15,8 à partir d’une lecture déjà faible de -4,6 en Juillet. Ajoutant à cette faiblesse il y a eu les relevés déflationnistes dans les matières brutes à -8.0 et les produits finis avec une  lecture de -15,7.
L’énergie et le fracking avaient été l’un des rares points positifs quant à l’économie américaine depuis la Grande Récession et avait été le principal moteur de la création d’emplois.
Cependant, de nombreux charlatans de Wall Street soutiennent que les États-Unis sont à l’abri de la déflation et d’un ralentissement mondial et restent aveuglément optimiste quant à une forte deuxième moitié d’année.
Malheureusement nous sommes déjà aux deux tiers du chemin dans le troisième trimestre et la Fed d’Atlanta prédit que le PIB va croître à un taux médiocre de 1,3%. En outre, l’indice manufacturier ISM d’Août est tombé de 52,7 à 51,1 , son plus faible niveau sur deux ans et le nombre d’emplois du secteur privé ressort à 190.000, le marché attendait 220.000.
Et en parlant de PIB (produit intérieur brut), alors que le PIB du deuxième trimestre est tombé avec un taux annuel robuste de 3,7 pour cent , due en partie à une énorme accumulation de stocks, le GDI (revenu intérieur brut) a augmenté à un taux annuel de seulement 0,6 pour cent.
Le PIB prend en compte toutes les dépenses en biens et services produits aux États-Unis et le GDI pistes Tous les revenus perçus par ceux qui l’ont produit . Ces deux mesures doivent être égales parce que chaque dollar dépensé pour un bien ou service (PIB) produit un flux de revenus pour un ménage, une entreprise, ou le gouvernement (et devrait donc apparaître dans le GDI). Les deux chiffres sont parfois diffèrent dans la pratique à cause d’erreurs de mesure. Cependant, on a là une assez grande erreur de mesure, et ça amène à se demander si quelque chose se passe.
Pourtant, malgré tout cela la présidente de la Fed Janet Yellen semble déterminée à bord de l’USS Abraham Lincoln à accrocher la bannière «mission accomplie». Elle est désespérée pour prétendre à la victoire et se déplacer hors de la politique des taux zéro.

« Vous en êtes de votre poche maintenant »
En 2009, la Fed était prête à fournir tout le vent pour la voile du marchés. Et malgré la croissance mondiale terne le marché boursier a bondi en avant avec un taux d’intérêt zéro et l’impression monétaire de la Réserve fédérale. Pendant sept ans, il ya eu une énorme disparité entre les fondamentaux économiques et le prix des actions.
Maintenant Yellen et la Fed sont déterminés à supprimer la politique monétaire accommodante – la politique des taux d’intérêt zéro. Même si les taux restaient pas loin de zéro, ils ont donné un message clair aux marchés: « Vous en êtes de votre propre poche maintenant. »
Cela signifie que le marché baissier des actions vient de commencer .
Kingworldnews– resistanceauthentique

Source: "DANGER : L'effondrement mondial accélère maintenant !" (Z Sep 07, 2015 02:20 pm) économie, général, International, accélère, danger, L'effondrement, maintenant, Michael Pento, mondial

Egon von Greyerz sur les turbulences à venir et le QE augmenté de la BCE

En cette rentrée, les prédictions d’Egon von Greyerz depuis un certain temps, et sa lecture des événements, deviennent une réalité .
Même Le G20 Finances est inquiet pour la croissance mondiale :
« La crainte d’une rechute de l’économie mondiale a plané sur la réunion des grands argentiers du G20 qui s’est tenue ce week-end en Turquie. Les ministres des Finances et banquiers centraux des vingt principales puissances économiques de la planète reconnaissent que «la croissance mondiale ne satisfait pas leurs attentes»
Plus qu’une « rechute » , car l’économie (mondiale) n’a jamais vraiment récupéré de 2008, c’est un effondrement qui s'accélère . Z
Interview d'Egon von Greyerz publiée par KWN :
«  Nous sommes désormais en septembre 2015. Il se peut que nous soyons sur le point d'entrer dans une période qui va secouer la planète entière. Je m'attends à des baisses dévastatrices des bourses du monde entier déclenchées par des événements inattendus, qu'ils soient d'ordre financier ou géopolitique.
Des années sombres sont devant nous alors que les mauvaises nouvelles s'accumulent. Il suffit d'ouvrir les yeux. Le Brésil est en récession alors que sa devise s'effondre, elle a chuté de 50 % depuis 2011. La note du pays va probablement être abaissée à « junk » (obligations pourries).
Si on se tourne vers la Corée du Sud, la production industrielle y a chuté de 15 % en août. Les Coréens pourraient bien voir la valeur de leur devise encore baisser. Aux États-Unis, une famille des classes moyennes n'a même plus les moyens de vivre dans les zones métropolitaines les moins chères du pays. Le marché américain de l'immobilier se contracte. Le PMI de la Chine est en baisse tandis que la situation économique en Europe continue de se détériorer. Ce constat risque de s'aggraver en s'accélérant dans tous ces pays dans les mois à venir.
Le PIB du Canada a baissé de 0,5 % au T2. En Europe, Draghi vient de remettre une couche de QE afin de sauver l'Europe. Désormais, la BCE va acheter jusqu'à 33 % des obligations de n'importe quel pays membre. Donc jusqu'à 1/3 de cette dette non viable sera achetée par la BCE. Ce pourcentage, qui était de 25 %, a été porté à 33 % car il s'agit d'une dette invendable.

L'effondrement de l'économie mondiale

Draghi a également déclaré que la débâcle des marchés émergents menace la croissance mondiale. Il a tort. Ils ne menacent pas la croissance mondiale mais de provoquer l'effondrement de l'économie mondiale. Du côté du Japon, la banque centrale monétise des sommes supérieures aux déficits budgétaires du pays.
Aux États-Unis, Robert Schiller vient juste d'affirmer que le Dow Jones ne devrait pas être à 16.000 points mais plutôt autour des 11.000. Cela correspond à une baisse des actions de 30 %. Des plans de réduction des effectifs sont annoncés un peu partout. En 2015, il y aura 650.000 suppressions de postes, un record depuis 2009.
Les banques centrales paniquent parce que la liquidité s'assèche alors que les réserves en devises fondent comme neige au soleil. L'année dernière, elles avaient déjà baissé de 600 milliards. Cet événement a été provoqué par la sortie des capitaux, ce qui est synonyme de contraction mondiale. La Chine a utilisé l'afflux massif de devises étrangères pour doper son économie durant les 15 dernières années. Ces flux entrants sont désormais de l'histoire ancienne.
Cela va clairement exacerber et accélérer le déclin mondial. Et tandis que celui-ci poursuit sa descente, les banques centrales sont coincées. Nous avons déjà assisté à un regain dramatique de la volatilité des bourses mondiales mais ce n'est que le début. Chaque jour, le Dow Jones monte ou descend de quelques centaines de points.
la suite ICI

Source: "Egon von Greyerz sur les turbulences à venir et le QE augmenté de la BCE" (Z Sep 07, 2015 01:40 pm) économie, général, International, or et argent métal, AUGMENTE, à venir, de la BCE, Egon von Greyerz, le QE, sur les turbulences

Le FMI vient de confirmer que le scénario cauchemar pour les banques centrales est maintenant en jeu : Octobre approche, le besoin de destruction montre son nez (B. Bertez)

Décidément les mois qui arrivent et surtout Octobre, risquent d'être décisifs, comme vous pouvez le lire dans de nombreux articles, il semble bien que nous soyons entrés dans un tournant .
Selon Zero Hedge, Le FMI vient de confirmer que le scénario cauchemar pour les banques centrales est maintenant en jeu : 
« Le château de cartes de là planification centralisée commence enfin à trembler de façon incontrôlable » écrit ZH 
« La news la plus importante annoncée aujourd’hui était aussi, comme cela arrive souvent, la plus sous-estimée: Ça n’a rien à voir avec les emplois aux États-Unis, avec les intentions de baisse des taux de la Fed, avec la Chine, ou encore le « carnage de style 1998 » en cours dans les marchés émergents . Au lieu de cela, c’était l’admission d’un membre du conseil des gouverneurs de la BCE, Ewald Nowotny, de ce que nous avions dit à propos du fait que la BCE va butter contre le mur de brique de l’offre, était vrai  . Plus précisément, plus tôt aujourd’hui Bloomberg a cité le banquier central autrichien selon qui le  programme d’achat de la BCE de titres adossés à des actifs « n’a pas eu autant de succès que nous l’avions espéré. »
Non en effet, on peut imprimer beaucoup de choses, mais pas son chemin vers la prospérité … 
Retour à l’étude du FMI, qui note que, au Japon, où il y a un marché de la titrisation limitée, les seuls actifs «collatérales de haute qualité » sont les JGB (Japanese Government Bonds) , et à la suite des achats importants de JGB pr le gouvernement « un déséquilibre offre-demande peut émerger, ce qui pourrait limiter la capacité de la banque centrale à atteindre ses objectifs de base monétaire. Ces limites peuvent déjà être pris en compte dans un taux exceptionnellement faible (et parfois négatif) sur les JGB, avec une prime négative à long terme, et des signes que le JGB réduit la liquidité du marché ».

Dans la mesure où les marchés anticipent des limites, la hausse des anticipations d’inflation pourrait être contenue, ce qui peut atténuer les incitations pour le rééquilibrage du portefeuille et créer un cycle auto-réalisateur qui sape les objectifs de la BoJ. (FMI)

« Jusqu’à présent, la part de la BoJ dans le marché des obligations d’État est similaire à celle de la Réserve fédérale et encore en dessous de celle de la Banque d’Angleterre (BoE) à la hauteur de leurs programmes de QE. En effet, la BoE a détenu près de 40 pour cent du marché d’État classique à un moment donné sans provoquer une dégradation significative du marché. Le Japon n’en est pas encore là, la BoJ détenait environ un quart du marché à la fin de l’année 2014. Mais, au rythme actuel, elle détiendra environ 40 pour cent du marché d’ici fin 2016 et près de 60 pour cent d’ici la fin de l’année 2018 . En d’autres termes, au-delà de 2016, la position dominante de la BoJ sur le marché des obligations d’État sera sans précédent parmi les grandes économies avancées. » (source Zero Hedge)

On ne peut imprimer à l’infini sans créer de grosses distorsions sur les marchés : C’est bien le château de cartes de la dette qui se fissure de toutes part …

Et Bruno Bertez remet une couche :

« Nous sommes dans une sorte de phase finale de la bulle, ou si on veut, de la Grande Expérience Monétaire »

Il semble bien que ce soit le cas .. Z .

« Octobre sera bientôt là, et avec lui son cortège de mauvais souvenirs. Octobre, en tant que mois boursier, a mauvaise réputation.
Cette année, les craintes magiques du calendrier sont renforcées, sinon justifiées, par la dislocation en cours sur les marchés financiers.
Nous sommes dans une sorte de phase finale de la bulle, ou si on veut, de la Grande Expérience Monétaire, The Great Experiment. Le Système , au sens de Système de John Law, hoquette, bafouille, se fissure.
Phase finale est à prendre dans deux sens différents :
1 – le premier c'est la tentative des autorités monétaires du Centre de risquer une normalisation, de tourner une page ; nous disons tentative car il n'est pas sûr qu'elles réussissent à le faire, les marché s'y opposent, conscients qu'ils sont, eux, de leur propre fragilité
2 – le second c'est l'éclatement de la bulle. Vous savez que c'est ainsi que nous qualifions ce qui se passe aux périphéries, chez les Emergents et bien sur à la périphérie du Centre, c'est à dire en Chine. L'argent des « printing » y a fait un crédit bullaire et ce crédit provoque ses conséquences habituelles à savoir ralentissement de la croissance, besoin de plus de crédit, fuite en avant, hyper bulle, laquelle en éclatant vient en retour re-affaiblir la croissance.
Le segment important, dans la séquence finale que nous schématisons, c'est le besoin accéléré de plus en plus de crédit pour faire tenir la bicyclette. On ne comprend pas le processus du cycle des bulles et du crédit si on n'admet pas que le besoin est sans cesse croissant. L'excès appelle l'excès alors que les conditions deviennent de plus en plus difficiles et que le rendement des excès diminue sans cesse. C'est cette mécanique qui garantit la validité de nos pronostics funestes, c'est à dire l'explosion ou l'implosion finale. Car les deux sont équiprobables .
Nous rappelons pour ceux qui ne nous suivent pas depuis longtemps, que la théorie économique qui nous sert de cadre analytique est celle de Minsky complétée par les travaux de Steve Keen. Ces théories attachent la plus grande importance au cycle du crédit et aux enchainements du crédit spéculatif de plus en plus pourri, de moins en moins productif. Ces théories récusent l 'idée de la neutralité de la monnaie et du rôle des banques, elle affirme que les banques ne sont pas de simples intermédiaires et que la théorie classique des « loanables funds » est une escroquerie. La thèse de Steve Keen a été validée par les travaux de recherche de la Bank of England et ce ceci a été publié dans le Quarterly Bulletin de Q1 de la BOE en 2014. Accessoirement notre cadre analytique emprunte au marxisme la thèse de la sur-accumulation et de l'écart croissant entre la masse de capital productif et fictif accumulés et la masse de revenus et cash flows disponibles pour les servir et les honorer (mettre en valeur).
Il ne fait aucun doute, depuis 2008, l'économie ne tourne pas rond.
Il suffit de se reporter à l'actif aux tendances en matière de croissance réelle, de dépenses en capital productif, en matière d'emploi et au passif aux tendances à l'hypertrophie des déficits, des stocks de dettes, des promesses en tous genres.
La crise est une crise de bilan du système, trop PEU d'actif pour un passif qui ne cesse de s'hypertrophier et que l'on cherche sans cesse à inflater au lieu de chercher à le réduire.
La crise ne se voit pas clairement car le passif, est caché, les citoyens ne le touchent pas du doigt, non, ils ne voient que l'actif et ils croient que c'est au sein de l'actif que gît la crise. Les causes sont là ou on ne les voit pas, au passif.
Et le passif , c'est le royaume des Maîtres, ils savent qu'il existe et qu'il exerce sa tyrannie. Sa tyrannie qui fonde la leur.
Et ils font semblant de gérer, au niveau des actifs, en se gardant bien d'évoquer l'existence même de passifs, c'est le grand secret, secret qui est efficace parce non-su, non-revélé. Varoufakis est mort politiquement parce qu'il a levé le voile et essayé d'attirer le regard sur le passif.
Le passif, c'est le mort , c'est lui qui commande, et c'est lui qui, dans nos systèmes dicte sa loi au vif. Voila ce qu'il ne faut ni révéler ni aborder. Le Sacré doit rester non-nommé. Une tyrannie ne subsiste que parce que l'on n'a pas de prise sur elle et comment avoir prise sur ce qui n'est même pas nommé : la masse de droits enserrés dans la dette.
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Les politiciens et banquiers Centraux n'ont cessé d'annoncer « le bonheur c'est pour demain », sous toute les formes, à commencer par les « Green Shoots » jusqu'au tentatives de Taper et de Normalisation. Car, ne vous y trompez pas la fonction de la tentative de normalisation est de faire croire que nous sommes sortis d'affaire. Dudley l'a dit il y a quelques semaines, « ce que nous voudrions c'est que les marchés montent et saluent la première hausse des taux car ce serait le signe que nous avons réussi ».
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Non, les green Shoots ne prennent pas racine, et ce n'est pas une question de climat, c'est une question mathématique : trop de dettes et de promesses intenables, un édifice qui ne tient que par l'arrosage de liquidités gratuites sur une terre qui a cessé d'être fertile. Un édifice qui maintenant est le mal lui même, par sa fragilité. Le mal, la maladie, c'est l'accumulation des remèdes eux même, la pyramide qu'ils ont élevé, sur la pointe.
Le système est de plus en plus gourmand, la dette est nécessaire pour lutter contre l'insuffisance de la demande, mais le stock de dettes enfle les passifs et fait bulle tous azimuts, sous toutes les formes, sous toutes les latitudes. Il en faut toujours plus. C'est l'enseignement caricatural de ce qui se passe en Chine, isomorphe de ce qui se passera dans les pays occidentaux de façon plus ou moins soft.
Le reset, car c'est de cela qu'il s'agit en ce moment, d'une tentative de reset, à laquelle les autorités Chinoises tentent de s'opposer, le reset, disons nous, peut être soit subi, chaotique, soit piloté, on a encore le choix. La destruction en tant que besoin du Système est une donnée, c'est une Nécessité mais sa forme, est encore à choisir, on n' pas atteint un stade ou il n'y a plus qu'à subir, on peut actionner les freins, les amortisseurs et piloter cette destruction. Mais encore faut-il admettre son absolue Nécessité.
Le choix est entre une forme de destruction, euthanasie des promesses passées que l'on ne peut tenir et une destruction subie, non volontaire, certainement explosive socialement. Appelez tout cela comme vous voulez, moratoire, jubilés, défauts, faillites, effondrement économique, hyperinflation, destruction de la monnaie, confiscations, tout cela, ce sera la fonction systémique de destruction dans ses œuvres ».
Bruno Bertez, le 1er septembre 2015
 Zero Hedge – resistanceauthentique


Source: "Le FMI vient de confirmer que le scénario cauchemar pour les banques centrales est maintenant en jeu : Octobre approche, le besoin de destruction montre son nez (B. Bertez)" (Z Sep 07, 2015 03:17 pm) économie, général, International, approche...., à propos, B. Bertez, de confirmer que, de destruction, des millénaristes, en jeu, est maintenant, le besoin, Le FMI, le scénario cauchemar, montre son nez, Octobre, pour les banques centrales, vient